深圳迎首批授权事项清单，专家：将倒逼金融制度创新

10月18日，《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点首批授权事项清单》（下简称清单）正式发布，赋予深圳在重要领域和关键环节改革上更多自主权。

“清单”包括要素市场化配置、营商环境、科技创新体制等六个方面，共40条，与10月11日公布的《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案(2020-2025年)》构成了统一整体。

在优化要素市场配置的试点方面，《清单》涉及：推进创业板改革并试点注册制落地，建立新三板挂牌公司转板上市机制；推出深市股票股指期货，不断丰富股票股指期货产品体系；开展创新企业境内发行股票或存托凭证（CDR）试点，完善创新企业境内发行上市制度，推动具有创新引领示范作用的CDR并在深交所上市，强化创新企业信息披露，保护投资者合法权益等。

“深圳具有较为完善的金融科技生态，为资本市场发展与合规监管奠定扎实的基础条件。”首都经贸大学工商管理学院讲师、首都企业改革与发展研究会理事肖旭10月19日对时代财经分析。

肖旭认为，随着资本市场准入制度的优化，私募基金市场和创业投资企业市场都将得以扩容，融资方式更加丰富，融资渠道更加畅通，同时也将对现行的金融体系提出了更高要求。

“这将倒逼深圳在金融制度、监管机制等方面进行创新，包括加强信息披露、‘劣质’上市公司强制退市等。”

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深市股票股指期货可熨平市场波动

深圳作为改革开放的先行者，在政策支持、融资便利上都较好地遵循市场化机制，为企业提供有力支持。而深交所作为资本市场核心机构，为上市公司与投资者之间对接搭建平台。清单提出：“在深圳推进创业板改革并试点注册制落地，建立新三板挂牌公司转板上市机制。”肖旭对时代财经指出，按照今年3月证监会发布的《转板上市指导意见（征求意见稿）》，证监会给予交易所更多权限，部分程序由交易所审核通过即可。

此外，《清单》还提到“推出深市股票股指期货，不断丰富股票股指期货产品体系。”据悉，目前国内共有三种股指期货产品，均聚焦上海市场。肖旭认为，股指期货的推出旨在熨平市场波动，改善股票流动性，特别是针对部分个股过度暴炒、短期投机，损害投资者利益的行为，能够起到一定的抑制作用。

在深圳推出股指期货有利于改善投资组合，提高风控，吸引更多外资进入。在肖旭看来，这也是响应中央深改委会议中提出的“推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局”。通过健全做空机制，创新金融衍生品，在满足投资者需求的同时，更好地保障资本市场自由、有序运行。

优化CDR与私募基金 拓宽融资渠道

10月19日，A股首只CDR（企业境内发行股票或存托凭证）——九号公司（689009.SH）发行。据悉，九号公司在开曼群岛注册，采用CDR不用改变公司现行法律架构，也不用拆掉VIE架构（即可变利益实体）。

《清单》中提到，“深圳要开展创新企业境内发行股票或存托凭证（CDR）试点，强化创新企业信息披露，保护投资者合法权益等。”对此，肖旭认为，CDR试点为海外上市公司回归A股市场创造便利，有利于扩大资本市场主体，推动多层次的资本市场建设，对于资本市场开放、境内外资本合作具有促进作用。

在融资方面，《清单》提到要“优化私募基金市场准入环境”，包括：推动从事私募基金业务的公司或合伙制企业实行统一的注册名称和经营范围字样，登记注册后限期备案，建立完善市场监管、金融监管等部门私募基金登记注册信息互联互通机制；完善私募基金管理人及私募基金产品登记备案流程，为符合条件的管理人和基金产品开辟绿色通道，提升准入、募资、退出等环节便利化程度等。

过去几年，私募行业高速发展，带动了经济的增长，但也出现了很多违规乱象，例如非法集资、异地经营、利益输送等，给监管工作带来很大的难度。肖旭指出，引导私募行业规范化发展，优化行业空间，强化行业自律，是当前亟待解决的问题。

目前深圳在私募基金方面推出一系列改革措施，已经覆盖了私募行业的主要部分。肖旭解释道，在落地的过程中，还需要进一步出台实施细则，健全相关法规。此外，可以探索发展新业态，将线下业务转向线上开展，利用监管科技提高风险管理。

创投为科技赋能

《清单》提出，“优化创业投资企业市场准入和发展环境。完善创业投资发展的法治环境，政策市场环境、拓宽融资渠道，支持深圳创建具有国际影响力的创投中心。”目前，杭州、上海、北京、深圳是独角兽企业较为集中的城市，而创投在上海、杭州、北京居多。

肖旭分析，近年来，深圳的创投领域主要集中于高新技术，目前大多处于早中期，所投对象的发展空间还很大。深圳拥有客观的地方政府引导基金，以及一批市场活跃度高的创投企业，能够为创新创业、产业转型升级提供必要支持。

此次改革文件中还提出，“要探索优化创业投资企业市场准入和发展环境”，肖旭认为，对于深圳创投业来讲，这无疑是一项重大利好，将进一步盘活区域创新要素，在资本进入和项目建设上提供更多保障。

本着“先行先试”的原则，一系列改革措施将在深圳陆续开展，这将为其他地区发展带来有益借鉴。肖旭总结道， 深圳具有较为完善的金融科技生态，为资本市场发展与合规监管奠定扎实的基础条件。同时，深圳在高新技术产业方面的优势也将得到释放，将加快区块链、人工智能、物联网等关键技术在金融领域的应用，赋能数据、资本等要素流通，助力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。